和兴企业(Hersing)表现差

和兴企业(Hersing)表现差于大市(Underperform) 目标价：36分

　　集团07财年的净利年比上扬97.6%至3880万元，但比市场预测低了11%。营收增加一倍以上至1亿9720万元。各方面的业务都取得了增长，尤其为房地产经纪(brokerage)，主要因07财年上半年强劲的房地产市场表现。

　　房地产经纪的收入猛涨130%至1亿6950万元，其他业务的增长则介于32%与48%。但集团07财年的毛利率却自一年前的21.9%下滑至18.6%，主要因房地产市场下半财年的降温。

　　汇款业务在下半财年因乌节路新店的开设费用而面对850万元亏损。

　　随着美国次贷危机爆发，房地产交易量自下半财年开始减少。分析师预测集团的经纪业务在08财年将保持疲弱。

　　分析师将08与09财年预测各降低49%，并维持“表现差于大市”的评级，目标价也自79分调低至36分。和兴企业昨日闭市报51.5分。

　　

(联昌国际研究，CIMB Research)