本杰明控股 （FJ Benjamin）

本杰明控股 （FJ Benjamin） 目标价：69分

　　它的08财年第二季核心盈利比上财年的增长18％至840万元，低于联昌国际研究的预期，只相等于对其全年盈利预测的28％，而第二季传统上作出的贡献会占全年收益的37％到40％。

　　它的营收则符合预测，在新店面的带动下比上财年同期增长37％到9480万元。盈利受到了总盈利率削减2个百分点到41％的影响，主要是较早时的季末减价所致。

　　至于营运支出和成本，则因开新店面而腾升41％到8990万元。它也宣布每股派发0.9分的中期股息。集团在08财年上半年开了40间新店面，全年计划总共开50间新店。

　　根据公司之前所有部分（SOTP）加起来估算，它的目标价为1.18元，把潜在的资本派发行动考虑在内，并相等于13倍的明年本益比。

　　它上个月派发资本后，联昌国际如今纯粹以本益比来估计其价值，可是随着围绕全球增长和通胀的风险，把估值的本益比标准调低到10倍的明年本益比，意味着新目标价为69分，与同行公司股的看齐，而投资评级也从“表现优于大市”下降到“表现落后大市”。

　　（联昌国际研究）