黄鸿年每股60分 献购日本置地

黄鸿年每股60分 献购日本置地

（2008-07-31）

● 胡渊文

本地股市近期表现低迷，在市场沉寂了一段时日的黄鸿年趁这个时机寻找合适的收购对象。他的 最新动向是通过黄鸿年基金(Oei Hong Leong Foundation)属下子公司国际资本投资(International Capital Investment)，献议以每股60分的价格收购日本置地(Japan Land)的所有股份。

　　这个价格比日本置地前天的闭市价58分高3.45％。根据献议价格，国际资本投资将至少支付7494万元来收购余下的1亿2490万股。这不包括国际资本投资和一致行动各方原已持有的4.01％股权。

　　日本置地的市值为7157万元，根据以上献议价算，该公司的价值为7807万元。

　　另外，国际资本投资也献议收购日本置地所有未转换的凭单，价格是每凭单0.1分，转换价为75分。

　　黄鸿年在受访时表示，近期股市低迷，日本置地的股价已下跌了近三分之二，相当便宜，呈现了收购的好机会。

　　国际资本投资在文告中指出，收购是为了给日本置地的股东提供一个将投资转换为现金的机会。

　 　在新交所主板挂牌的日本置地前称日本亚洲(Japan Asia)，公司和其子公司主要投资日本房地产和相关领域的发展，包括专门的资产发展、房地产和资产管理服务等，公司也在越南提供房地产发展和项目管理服 务。日本置地昨天也举行了股东大会，会上指出，集团将继续发展日本和亚洲数据中心的业务。

　　黄鸿年透露，若收购成功后，日本置地的业务会出现重组变化，将主要在中国进行一些项目，包括房地产和人员的项目。至于到时会否为日本置地更名，他说，这还言之过早。

　　国际资本投资已表示，计划撤除现任主席山下哲生和非执行董事吴文绣，并保留董事会的其余成员。

　　由于日本置地现有的一些业务仍在进行中，国际资本投资有意保留公司的绝大多数员工。黄鸿年表示，至于业务出现转变后是否要随之进行人事变动还很难说。

　　国际资本投资也有意保留日本置地的上市地位，但如果此项收购使得公司及一致行动各方所持有的股权超过90％，国际资本投资可能将重新考虑选择权。

　　根据新交所的条规，当自由流通(free float)比率低于10％时，日本置地要在三个月内将这个比率提高到至少10％，不然可能会被除牌。

　　黄鸿年本身直接持有日本置地1万股，并通过集年公司(Chip Lian)间接持有520万6000股。集年公司则是通过独资子公司黄鸿年基金和Cargill私人有限公司持有日本置地的股权，黄鸿年基金通过国际资本投资持有日本置地的股权。

吉宝置业下半年 有望推出777单位公寓

吉宝置业下半年 有望推出777单位公寓

（2008-07-31）

　　吉宝置业（Keppel Land）有望在下半年当房地产市场气氛好转时，推出包括Marina Bay Suites以及Reflections at Keppel Bay第二阶段等项目在内的总共777个单位。

　 　吉宝置业总裁黄景祥昨日在集团上半年业绩发布会上表示，由于房地产市场上半年趋于疲软，集团延后推出了本地的几个项目，而下半年将继续密切关注市场走 势，并预计可以推出Marina Bay Suites以及Reflections at Keppel Bay第二阶段等其他主要住宅项目。

　　联昌国际的一名分析师指出，这些公寓的销售是其未来季度的主要增长动力，但进账也要取决于Reflections多快可以完工。

半年净利下滑10％

　 　由于几个新加坡和海外项目的完工，加上房地产服务和集团酒店的营业额减少，吉宝置业上半年营收同比去年下滑29.9％报4亿5899万元，净利下滑 10％至1亿1296万元，税前盈利下滑4.6％至1亿5890万元。每股盈利为15.7分，净资产值为3.13元，而集团的营运利润则上涨15.3％至 1亿3208万元。

　　黄景祥表示，因美国次贷问题，本地的房地产市场也无可避免地受到影响，交易量比较低，高档住宅领域正经历整合，而中档和大众市场则相对稳定。

　　但他也认为，本地市场的基本面和经济增长仍然良好，市场的走势则主要取决于美国房贷问题何时可以稳定下来。

　　黄景祥还指出，本地办公市场的租金在今年上半年成温和增长，未来几年的供应和需求会更加平衡，租金和资本价值也预计会稳定增长。

　　由于几座海外住宅项目的竣工，吉宝置业在中国、越南等海外市场今年上半年的净利为2540万元，占集团总额的24.1％，同比去年降低了46.3％。

　　黄景祥表示，海外住宅市场的基本面仍然稳健，其经济增长虽然成温和态势但仍然强劲。这些国家虽然面临通货膨胀较高、增长放缓和房地产市场疲软的挑战，但其政府也采取了各项政策支持市场的稳定性。

　　他说，集团拥有业务的这些海外市场目前面临的问题是短期的，这将为集团在这些国家进一步扩大业务提供机会，但也将采取小心谨慎的做法。

　　对于未来的增长，黄景祥指出，吉宝置业将会留意本地和海外市场的收购机会，并在中东和俄罗斯等新的市场开拓商机。

库格物流 （Cougar Logistics Corporation）

库格物流 （Cougar Logistics Corporation）
目标价：31分

（2008-07-31）

　　它是整合与定制物流方案的第三者物流供应商。联昌国际研究预测它09财年的核心净利增长26.5％，到了2010财年与2011财年增长会放缓至 3.8％，理由是机构和终端（agency and terminal）业务的上升空间有限，以及在争取新主要客户方面面临困难。09财年的增长料会由脱售库格控股（Cougar Holdings）所带来的较高盈利率带动。

　　物流业的成长往往与出口数字息息相关，我国出口数字过去两个月来一直走下坡，6月份的国内非石油出口就比一年前萎缩了10.5％，意味着包括它在内的物流业者商机减少了。

　　机构和终端业务的营业额从05财年到06财年增长12.2％，但06财年到07财年却略减0.1％。尽管07财年到08财年恢复成长，4.7％的年度增长仍然比以前逊色。联昌国际认为这方面的业务在不易争取更多主要客户的冲击下，接下来几年恐难有所扩展。

　　联昌国际把它的目标价定为31分，相等于七倍的明年本益比，意味着下跌空间有大约25％，因此给予它“抛售”评级。

　　库格物流昨日收报41分，下跌半分。

　　（联昌国际研究，CIMB Research）

吉宝组合工程合资设立 天津生态城能源投资建设公司

吉宝组合工程(Keppel Integrated Engineering)与中新天津生态城投资开发公司，以及天津津能投资公司成立合资公司——天津生态城能源投资建设公司(TECEIC)。

　　这是继吉宝组合工程与中新天津生态城投资开发公司在6月11日成立了首家合资公司后，成立的第二家合资公司，以寻找在中新天津生态城建筑项目方面的机会。

　　TECEIC将注重投资和实施有关能源及公共设施相关的基建项目，并负责运营和保养中新天津生态城的这些设施，同时也会发展和提升再生能源。

　　中新天津生态城投资开发公司拥有合资公司60％的股权，天津津能投资与吉宝组合工程各持有20％的股权。合资公司的注册资本为2亿元人民币。

力恒化纤科技在福建合建尼龙加工厂

力恒化纤科技在福建合建尼龙加工厂

（2008-07-30）

　　力恒化纤科技(Li Heng Chemical Fibre Technologies)与德国工程和建筑公司Lurgi Zimmer及北京三联虹普纺织化工技术签署合约，将开始建造一个耗资5亿5000万元(人民币，1亿1000万新元)的尼龙加工厂。

　　工厂位于福建省长乐市滨海工业区，设计产量为每天200公吨尼龙切片，属于力恒的第三期扩建计划。由于原材料价格的上涨，该工厂的建造成本金额比今年2月预计的高出了5000万元，将由集团的内部资金提供融资。

　　Lurgi Zimmer将提供科技、基本工程服务、部分仪器的供应和监督服务。北京三联虹普纺织化工技术则将提供设计方案、技术支持以及部分机器和仪器的采购服务。

特许半导体股价跌至九年新低

特许半导体股价跌至九年新低

（2008-07-30）

　　在高盛和麦格理集团等调降评级之下，特许半导体（Chartered Semiconductor Manufacturing）昨日跌至九年来最低水平。

　　集团上周五发布业绩时出乎预料地预计第三季将面对亏损。该股昨日挫跌1.5分或2.3％至62.5分，一度猛挫4.7％至61分，为1999年11月上市以来最低水平。

　　包括高盛、摩根大通、和美林在内，至少九家经纪行调降了该股的目标价，其中最大的削减幅度为43％。

　　集团发布业绩时指出无法持续取得盈利，预计本季将面对亏损。其近期内无法将取得收支平衡的使用率降低至65％的目标，主要因为高涨的燃油价格、增长中的原料成本、疲弱的美元及放缓的需求。

　　花旗集团一名分析师将目标价调降22％至70分，并降低全年盈利预测50％至1390万美元。该股自2000年3月创下的16.03元高位已下滑了96％，今年以来则跌了35％。

公司业绩

　　新加坡石油（SPC）因成本上涨加上美元疲软影响营收增长，第二季净利仅增0.5％，报1亿8000万元或每股34.95分。

　　集团营收上升64.6％至32亿5100万元，将派发每股现金20分的中期股息。

　　石油产品价格的上涨落后于原油成本的上升速度，加上对冲成本增加以及美元疲弱，使新加坡石油的盈利增长受到影响。纽约标准原油价格一年里涨幅达62％，在7月11日创下每桶147.27美元的纪录，而新元今年已涨5.3％，是亚太表现第四强大货币。

　　在上半年，新加坡石油营收增52.8％至59亿5700万元，净利跌4.4％至2亿7800万元，集团每股盈利54.04分，6月底时其每股净资产值3.61元，去年底为3.49元。

　　新邮政（Singapore Post）首季净利微增3％至3946万元。

　　集团营收微增5％至1亿2088万元，税前盈利增加4％，报4834万元。每股盈利2.050分，净有形资产值11.3分。派发每股1.25分中期股息。

　　新科金朋（STATS ChipPAC）第二季净利几乎飙升两倍（增长197.7％），从一年前同季的740万美元增至2210万美元，第二季每股盈利为美元1分；营收则增加17.3％至4亿3410万美元，一年前同季为3亿7010万美元。

　　在上半年，它净利从去年同期的2447万美元增至3996万美元，每股盈利从美元1分增至2分，营收从1亿4450万美元增至1亿4922万美元。

　　剑桥工业信托（Cambridge Industrial Trust）第二季的每股可派发收入为1.561分，年比微增0.1％。年率化为6.278分，年比增长0.3％，并较预期高出13％。

　　第二季可派发收入为1243万元，年比上扬55％，并较预期高出13％。总收入为1795万元，年比增长43％，并较预期高出3％。房地产净收入为1587万元，年比增加45％，并较预期高出6％。

　　置富产业信托（Fortune REIT）上半年可派发收入年比增长5％至1亿5092万元（港元，下同），每股可派发收入为18.51分。营业额年比微增0.2％至3亿零894万元，房地产净收入维持在2亿2896万元左右。每股净有形资产值为9.02元。

　　力宝－丰树印尼零售信托（LMIR Trust）第二季取得1593万元的可派发收入，较预期高出3％。这主要是阳光广场（Sun Plaza）的收购所致。每股可派发收入为1.50分（年率化为6.02分），比预期高出3％。

　　该信托这期间的总收入为2450万元，比预期高15％；房地产净收入为2327万元，比预期高出17％。其表示有信心现财年全年可达到预计的5.84分每股可派发盈利。

　　Mercator Lines截至6月底季度净利增近16倍，报2324万美元（约3171万新元）。

　　集团营收增长155％至5174万元，税前盈利增长15倍至2336万元。每股盈利为1.83美分，净资产值23美分。

　　中国安琪食品（China Angel Food）发出半年盈利预警。

　　该公司表示，即便第二季营业额表现平稳，但基于原料价格及人力成本上涨，及因其扩展计划所促成的营销、销售开支增加和经常费用提升的缘故，集团预计截至6月底的第二季净利将蒙受亏损；其半年净利也将较去年同时期低。业绩细节将于较后披露。

奕力子公司出售欧美生产设施

　　奕力(Ellipsiz)的子公司SV Probe及其子公司(SV集团)，已在截至今年6月底财年的第四季里，出售在欧洲和美国的生产设施。

　　这项行动将导致SV集团的收入有所变化，因此，在刚结束的财年里，奕力将出现亏损。全年业绩将在下月13日公布。

大元获两合同 来年营收增1600万元

大元获两合同　来年营收增1600万元

（2008-07-29）

　　大元环境工程(Dayen Environmental)获得两项合同，这可为集团来年的营收贡献1600万元。

　　其中，由大元与联合集团基建（新加坡）（United Group Infrastructure（Singapore））组成的财团获得一项价值2880万元的合同，利用紫外线消毒系统和先进的过滤逆流系统，为公用事业局目前在柔佛河水务工程的A和B厂进行提升。

　　该项目预计可在明年第三季度完成，大元占这个项目的40％。

　　公司的第二个项目包括为新几内亚的国家电厂——PNG能源修建两座电力分站，这也是公司首次进入新几内亚市场。该项目由大元和Pestech的合资公司进行，预计将在明年第四季完成，这将为大元来年的营收贡献400万元。

欧圣计划拓展 鲍鱼加工业务

欧圣计划拓展 鲍鱼加工业务

（2008-07-29）

● 胡渊文

　　以养殖鲍鱼为主的欧圣集团(Oceanus)看准中国庞大的中产阶层市场，计划拓展鲍鱼下游加工业务，售卖罐装和干鲍鱼等增值产品。

　　集团董事长黄子耀医生昨天受访时指出，中国一线和二线城市的中产阶层市场正在迅速成长，据统计人数已达到了2亿。他表示，对中产阶层人士来说，到餐馆享用鲍鱼属于奢侈品，罐装鲍鱼、干鲍鱼和其他鲍鱼加工产品价格相对便宜，更适合他们消费。

　　据了解，目前中国罐装和干鲍鱼等产品的市场，占了鲍鱼市场的10％。黄子耀认为，这个比率会随着中产阶层的增长而上升。但中国并没有一家专门进行鲍鱼处理和加工的工厂，这主要是因为中国近40％的鲍鱼供应来自野生鲍鱼的捕捉，无法进行系统的加工处理。

　　欧圣集团则拥有鲍鱼养殖场，可为鲍鱼处理和加工业务提供固定的鲍鱼量。他补充说：“由于集团养殖大量的鲍鱼，这也能使我们的处理加工业务达到规模经济，从而降低成本，售卖价格有竞争力的鲍鱼产品。”

　　黄子耀透露，集团正在寻求设立鲍鱼处理和加工工厂的机会，地点预计会在集团位于中国福建省的养殖场附近。

　　他估计，建造加工工厂需要九个月的时间，预计会在明年晚些时候完工，为此集团已准备了1000万元的资金。

　　黄子耀也透露，集团正在寻找合适的合作伙伴，可能通过合资形式进军鲍鱼加工市场，同时合作打造品牌。由于阿一鲍鱼是集团的主要客户之一，他表示，集团与它合作的可能性很大。

　　与售卖活鲍鱼给餐馆相比，处理和加工鲍鱼产品的利润通常更高。黄子耀也指出，在售卖价格有竞争力的产品的同时，集团也计划通过打造一个响亮的品牌来奠定市场地位。

　　至于近期全球经济增长放缓是否会对鲍鱼的需求产生影响，黄子耀解释说：“食用鲍鱼的顾客属于少数，他们大多是富裕人士，消费能力不太会受到影响。另一方面，享用鲍鱼在中国是一种身份的体现，因此经济因素的影响有限。”

　　欧圣集团昨天公布了今年上半年的业绩。集团营收猛增349％，报1亿8147万元（人民币，下同，约3617万新元）。黄子耀解释说，由于赤潮使得中国鲍鱼的供应下跌，推高了价格，因此集团选择售卖更多养殖的鲍鱼。

　 　半年税前净利下跌32％至3040万元，净利下跌52％至2127万元。这主要是因为集团注销了1亿4998万元的商誉，注销的商誉代表了集团反向收购 的多余开支，这个数目并没有影响集团的现金流。除去商誉注销的税前盈利大增303％至1亿8038万元。每股盈利1.43分，净资产值41.15分。

公司业绩

K-REIT亚洲次季可派收入增173％

　　K-REIT亚洲(K-REIT Asia)的第二季可派发收入比去年同时期增加173％至1418万元。这带动上半年可派发收入比预期的高13.7％，达2558万元。

　　收入增加是因为该信托起了租金、房地产的租用率提高，以及莱佛士码头一号(One Raffles Quay)的租金收入。

　　由于K-REIT亚洲刚刚提前派发了首五个多月的股息，所以它现在建议为5月8日至6月30日期间，派发每股1.39分的股息。这意味，它在上半年总共派发了每股7.97分的股息。

莱佛士医疗半年净利减30％

　　莱佛士医疗(Raffles Medical Group)半年净利减少30％至1386万元。

　　集团营收上扬24％到9804万元。税前盈利下降29％到1752万元。每股盈利为2.68分，净资产值40.32分，并派发1分的中期免税股息。

胡金标控股半年净利增7％

　　胡金标控股(OKP Holdings)半年净利微增7％，报440万元。

　　集团营收升4％至5094万元，税前盈利降7％至550万元。每股盈利2.87分，净资产值22.2分。

吉宝讯通半年净利增1.1％

　　吉宝讯通(Keppel Telecommunications & Transportation)半年净利若不包括特殊项目(exceptional items)，较去年同期增长1.1％至2263万元。

　　集团营收增长38.4％至6182万元，税前盈利增长12.9％至2926万元。每股净利不包括特殊项目为4.1分，净资产值42分。

远朋国际半年业绩料亏损

　　远朋国际(Apex-Pal International)表示，集团截至6月底的半年业绩预料将出现亏损。这主要是由于薪金、粮食价格和租金上涨，以及海外新设立的子公司所蒙受的营运亏损。

　　集团上半年业绩将最迟在下月14日公布。

黄页集团献议收购城贸控股

黄页集团献议收购城贸控股

（2008-07-28）

　　黄页集团(Yellow Pages)以每股55分的价格，向城贸控股(Cityneon)提出有条件收购献议。

　　城贸控股是一家会展与项目管理公司，该股票的最后成交价是48分。

　　黄页集团上个星期六发出收购献议时表示，两家公司的业务相辅相成，黄页集团有意通过收购城贸控股，进军会展与项目管理领域，并利用后者所拥有的丰富数据库为特定市场提供新的广告方案，而城贸控股则可利用黄页集团的知名度与分销管道宣传它的会展与项目管理服务。

　　黄页集团及利益方共持有城贸控股28.77％股权，如果股权在10月30日之前增加到50％，收购献议将转为无条件。

吉宝船厂获1.1亿元订单

吉宝船厂获1.1亿元订单

（2008-07-29）

　　吉宝岸外与海事(Keppel Offshore & Marine)的独资子公司吉宝船厂(Keppel Shipyard)，获得三家回头客总值1亿1000万元的订单。

　 　其中一项工程是为马来西亚上市公司布米阿马达(Bumi Armada)进行改造工程，把一艘油槽船改造成浮式生产储油船(FPSO)，它可储存100万桶油，预定于明年第一季完工。与此同时，它也为荷兰皇家 Boskalis Westminister集团加强一艘挖泥船的能力，把料箱容积(hopper capacity)增加到3万5500立方公尺，预定明年第一季完工。

　　另外，它也为挪威BW Offshore改造一艘预定在巴西Tupi油田展开作业的FPSO，这是BW Offshore颁给吉宝船厂的第三项FPSO改造合同，预定今年底完工。

祐康食品发出盈利预警

祐康食品发出盈利预警

（2008-07-28）

　　祐康食品（Youcan Foods）发出半年盈利预警。

　　该公司表示，尽管营业额增加，不过生产原料价格上涨及运营开销上升，08年上半年的业务预料不会有盈利，而去年同期则有580万元（人民币，下同）的净利。

　　祐康食品去年全年净利减少25％，报1700万元。营收上扬7％至2亿3390万元，税前盈利下降21％至2054万元。每股盈利8.62分，净资产值70.86分。

吉宝船厂获1.1亿元订单

吉宝船厂获1.1亿元订单

（2008-07-29）

　　吉宝岸外与海事(Keppel Offshore & Marine)的独资子公司吉宝船厂(Keppel Shipyard)，获得三家回头客总值1亿1000万元的订单。

　 　其中一项工程是为马来西亚上市公司布米阿马达(Bumi Armada)进行改造工程，把一艘油槽船改造成浮式生产储油船(FPSO)，它可储存100万桶油，预定于明年第一季完工。与此同时，它也为荷兰皇家 Boskalis Westminister集团加强一艘挖泥船的能力，把料箱容积(hopper capacity)增加到3万5500立方公尺，预定明年第一季完工。

　　另外，它也为挪威BW Offshore改造一艘预定在巴西Tupi油田展开作业的FPSO，这是BW Offshore颁给吉宝船厂的第三项FPSO改造合同，预定今年底完工。

中国箱包国际 （China Zaino International）

中国箱包国际 （China Zaino International）
一年目标价：72.5分

（2008-07-29）

　　它以福建省为基地，从事设计、生产和出售“达派”品牌的背包及箱包，其产品通过遍布中国主要省会的3150间特许经营店（截至07财年底）来分销。 “达派”是背包业中的顶尖品牌，拥有35.8％的市场占有率。为了充分利用零散的箱包业所带来的机会，它去年9月开始进军皮箱业。

　 　中国的背包及箱包市场与发达国家比较一下，还是属于未发展阶段。随着可消费收入增加和渗透率处于低水平，当地今年到2010年的背包及箱包零售销量，料 会分别以19.5％和20.3％的复合年增长率(CAGR)成长至4亿6210万美元（6亿2846万新元）和5亿5490万美元（7亿5466万新 元）。

　　它在本地上市的同行中拥有最高的股本回报率（ROE），但以现价而言，它的未来本益比只相等于中国鸿星(China Hongxing Sports)的三分之一。

　　考虑到它的良好业务展望，大华继显研究首次给予它“买入”评级，并根据折让现金流量模式，把一年目标价定为72.5分，相等于8.2倍的08财年本益比和6.3倍的09财年本益比。

　　中国箱包国际昨日收报47分，起1分。

　　（UOB KayHian，大华继显研究）

新航首季净利 下跌15.4％

营收虽增加燃油价更高
新航首季净利 下跌15.4％

（2008-07-29）

● 胡渊文

　　虽然新航(SIA)截至6月底第一季的乘客人次增加了3.5％，营收也增长14.1％至41亿3170万元，但由于燃油价格的飙升，集团同期燃油支出的涨幅高达64.7％，使得首季净利下跌15.4％至3亿5860万元。

　　新航昨天发布业绩时表示，由于油价较一年前上涨了75％，加上金融市场的压力仍没有减轻，航空服务市场的前景依然不明朗。

　　据路透社之前的调查，三名分析员对新航首季净利预测的平均值为2亿8600万元。

　 　集团的营业盈利较去年同期下跌了25.9％，报3亿4320万元。每股盈利30分，净资产值13.61分。燃油成本增加了7亿3900万元，即 64.7％，不过对冲收益的3亿4900万元抵销了部分燃油成本的上扬。兴业资产管理公司(SG Asset Management)的一名投资组合经理说，航空公司的最大敌人就是油价。

　　新航本身的营业盈利减少了30.8％至2亿6500万元，这主要是因为公司的燃油开支上扬了70.6％至15亿5700万元。

　　除去燃油开支，平均每名乘客的成本反而减少了2.2％，因为非燃油成本的涨幅为7.2％，低于载客量9.4％的增幅。

新加坡航空货运转亏为盈

　 　新航昨日是在闭市后发布业绩。新加坡航空货运公司(SIA Cargo)从亏损转为盈利500万元；新加坡机场航站服务有限公司(SATS)营业盈利下滑16.4％至3800万元；新航工程(SIA Engineering)营业盈利减少43.8％至1600万元；胜安航空(SilkAir)营业盈利增78.6％至1000万元。

　　乘客人次方面，新航第一季获得了3.5％的同比增长，达到了480万人次。乘客运载率(Passenger Load Factor)则下滑了2.2个百分点至76.7％。

　　新航有40％的营收来自公务舱乘客，为了保持盈利，新航于今年5月推出了飞往洛杉矶和纽瓦克的全公务舱航班。另外，新航正在增加飞往中国和印度的航班。同时，新航也暂停了一些没有取得盈利的航线。

　　上个月，国际航空运输协会(IATA)预测，由于高昂的油价，今年航空业可能将蒙受总额61亿美元的亏损，会是自2003年来最糟的。协会发言人说，油价每上涨1美元，航空业的成本就增加16亿美元。

　　航空煤油(kerosene)在本月3日创下每桶181.85美元的新高纪录，截至本月25日，这个价格回落到156.8美元。

　　新航股价昨天下跌14分，即0.9％，闭市报15.28元。集团将于今天举行股东大会。

公司业绩

新浦化学半年净利增31％

　　新浦化学(SP Chemicals)截至6月底半年净利增长31％至2亿2069万元（人民币，下同），每股盈利40.2分，每股盈利净有形资产值为2.44元。集团营业额增加95％至17亿3475万元，税前净盈利增加54％至2亿7703万元。

报业控股回购108万股股票

　　新加坡报业控股(SPH)前日以431万元或相等于每股3.987元的价格，在公开市场回购108万股公司股票。它可回购的最高公司股数量为1亿5836万股，在最新一轮的股票回购行动后，它截至昨日回购的累积股票数量为208万股或0.13％的公司股权。

黄页集团电话指南 广告减3％至4760万元

　　黄页集团(Yellow Pages)在去年9月至今年6月进行的新加坡电话指南(Singapore Phone Directory)招揽活动，为集团取得总值4760万元的销售合同。这比起去年少了3.1％。集团的平均每个广告商的收入则上涨4.3％至4537新元，广告客户则减少7.8％至1万零490名。

　　集团表示，目前正与基层组织协商以便合作推出针对新居民和乐龄居民的产品和服务。集团已确定推出两个新的印刷版和网上版的指南。除此之外，集团也正在与政府机构合作，将网上登广告推广给中小型企业。

腾飞印度信托首季 每股可派发股息1.65分

　　腾飞印度信托(a-iTrust)截至今年6月底第一季可派发收入为1240万元，每股可派发股息计1.65分，比去年同期高12％。该信托这段期间的总收入是2860万元，房地产净收入为1600万元，分别比去年同期增加23％和20％。

星狮地产信托第三季 每股可派股息1.88分

　　星狮地产信托(Frasers Centrepoint Trust)截至今年6月底的第三季可派发收入为1225万元，每股可派发股息计1.88分，比预期高12.6％。该信托这段期间的总收入是2085万元，房地产净收入为1410万元，分别比预期高10.4％和11.9％。

雅诗阁公寓信托 次季可派股息2.19分

　　雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust，简称ART)今年第二季可派发收入比去年同时期增加10％，达到1330万元。这相等于2.19分的每股可派发股息。

　　这带动雅诗阁公寓信托的首半年可派发收入达到2750万元，比去年同时期的2020万元高36％。每股可派发股息也达到4.52分，比去年同期的3.60分来得高。

嘉康信托第二季 每股可派股息2.6分

　　嘉康信托(CapitaCommercial Trust，简称CCT)今年第二季的可派发收入比去年同时期增加23％，达到3606万元。这相等于2.6分的每股可派发股息。

　　这带动嘉康信托的上半年可派发收入达到7192万元，比原本预测的6897万元高4.3％。每股可派发股息也达到10.44分，比原本预测的10.01分来得高。

　　嘉康信托在今年上半年更新的办公楼面和零售商店租约，将租金平均调高了193％和52％。再加上租用率仍然高居99％水平，因此该信托管理公司有信心在今年内取得更好的表现。

爱文思控股 (Advanced Holdings)

爱文思控股 (Advanced Holdings) 合理价值：31.7分

（2008-07-24）

　　NRA资本首次给予它“买入”评级，并根据折让现金流量模式，把它的合理价值定为31.7分，相等于8.2倍的08财年本益比和7.6倍的09财年本益比，意味着34.7％的上升空间。

　　它已经与石油化学和石油与天然气业内的多家大型知名公司合作过，包括中海油、中石油和中石化等中国三大石油公司，以及蚬壳（Shell）石油和英国石油等主要石油公司。

　　它的订单额截至今年首季达到6300万元，最近又宣布了另四宗总值1930万元的新合同。NRA资本认为它有能力继续争取到可观的合同。

　　自2003财年以来，它的营收复合年增长率（CAGR）为67％。尽管07财年的总盈利率和净利率分别为26.7％和14.1％，比前财年的逊色，但与同行公司相比，还是处于相对合理的水平。

　　NRA资本对它计划把业务扩展至洁净能源和环境科技业持乐观看法。中国预料会投资多达1800亿美元（2430亿新元）来发展再生能源业，希望到2020年能够占总能源消费的15％，因此这个部分的潜在市场是巨大的。由于它较早进入这个行业，预料将从其增长中受惠。

　　爱文思控股昨日收报23.5分，与前日的一样。　　　(NRA Capital)

金管局年净利 倍增至74亿余元

金管局年净利 倍增至74亿余元

（2008-07-25）

　　金管局截至今年3月底的财政年，净利大增94％至74亿4498万元。

　　金管局局长王瑞杰解释，净利主要来自利息收入，外国资产估价的变化和新元汇率上升的外汇效应基本上相互抵销。

　　另外，金管局本财年的总收入也大增76％至91亿零948万元。

　　海外业务收入从48亿4326万元增长到88亿2260万元，国内业务收入则从3亿3123万元减少到2亿7971万元。

　包括外汇基金在内的总资产增长到2538亿元。

丰树决定认购剩余附加股

丰树决定认购剩余附加股

（2008-07-25）

　　丰树投资(Mapletree Investment)决定认购所有未被股东认购的剩余附加股。

　 　据了解，由于丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust)上个月宣布，以0.73元的价格，发售可弃权附加股(renounceable　rights issue)，但在这段期间，若在股市上自由买卖丰树的单位信托，其价格有时还低于0.73元。

　　丰树在上个星期五的特别股东大会上，获得股东同意，有权购买所有剩余的附加股，但却不需要向其他股东提出全面收购献议（general offer）。

　　这也意味着，若没有股东买下任何附加股，丰树将会以6亿零670万元，买下这回发售的所有8亿3130万股附加股。

　　丰树投资是丰树物流信托的保荐机构。丰树物流信托发售附加股是为了筹集资金，降低负债率。

太平海运信托将暂停购买船只

太平海运信托将暂停购买船只

（2008-07-25）

　　（新加坡彭博电）太平海运信托（Pacific Shipping Trust）昨天表示，因预期船只的价格即将下跌，集团今年将暂停购买船只。

太平海运信托总裁郑裕棠说，船只价格目前正在下跌,若现在购买,恐怕半年后售价可能会便宜10％至15％。“明知道近期船只价格会有调整，我们自然不会在这个时候购买。”

全球石油及商品贸易增长导致船只的需求随之增加，因此，新船只的售价已高出2002年接近一倍的水平。不过，一些二手船只的售价今年已有所下跌。

它表示，2008年总值2亿的收购预算已超出，因此只会在遇到好的机遇时才考虑采购。郑裕棠透露，太平海运信托可能在2009年购买四至五艘新船只。

集团日前表示将多派发2％的收入给股东，该信托截至6月底可派发收入370万元，每股可派发股息则为1.09分，营业额增加17％至1000万元。

公司业绩

新航工程首季净利5870万元

（2008-07-25）

　　新航工程（SIA Engineering）截至6月底首季净利下滑17％至5870万元。

　　集团营收下跌7％至2亿5020万元，税前盈利下跌16％至6560万元。每股盈利5.41分，净有形资产值110分。

机场航站服务首季净利下滑28％

（2008-07-25）

　　新加坡机场航站服务(SATS)截至6月底首季净利下滑28％至3450万元。集团营收微增5％至2亿4400万元，税前盈利下跌28％至4410万元。每股盈利3.2分，净有形资产值1.31元。

新加坡食品工业半年净利增28％

（2008-07-25）

　　新加坡食品工业(SFI)的半年净利增长28％，达2037万元。集团税前盈利上扬13%至2640万元；营业额微增3.4％，达3亿4270万元。每股盈利3.5分。集团派发每股1.8分免税股息。

大华证券上半年净利1282万元

（2008-07-25）

　　大华证券（United International Securities）上半年净利下滑45％至1282万元。集团营收减少39％至1604万元，税前盈利下滑43％至1374万元。每股盈利为12.69分，净有形资产值1.70元。

亚洲企业半年净利1544万元

（2008-07-25）

　　亚洲企业（Asia Enterprises）半年净利增加42％至1544万元。集团营收增加22％至1亿零856万元，税前盈利增加38％至1815万元。每股盈利5.65分，净资产值37.47分。

惠升置业次季净利猛跌89.1％

（2008-07-25）

　　惠升置业（Evergro Properties）第二季净利猛跌89.1％至21万元（每股盈利0.04分），虽然营收猛增83.5％至1862万元。它上半年净利跌69％至31万元（每股盈利0.06分），营收猛增160.4％至2806万元，集团每股净资产值13.53分。

多元科技半年净利97万元

（2008-07-25）

　　多元科技(Multi-Chem)半年净利下滑69％至97万元。集团营收微增4％，报6624万元。税前盈利下跌56％，报219万元。每股盈利0.27分，净有形资产值20.67分。

新浦化学工业 （SP Chemicals）

　　集团的第二季业绩表现强劲，销售额与净利分别较分析师的预测高出40％及90％。净利年比增长70％，季比则上扬125％。

新浦化学工业 （SP Chemicals）
评级：持有 目标价：68分

　　增加产能50％的“第五生产阶段”（PP5）设施已全面投产，并在第二季作出首次完整的季度贡献。主要产品的平均销售价格也取得了增长，包括年比上扬19％的苯胺（aniline）和年比增长6％的烧碱（caustic soda），得以抵消原料价格的增长。

　　苯胺与烧碱的毛利率分别年比上扬11.5个百分点和1.6个百分点至14.7％和55.7％。更高的出口销售额是毛利增长的一大因素，主要因为国内与国际市场价格的差距。

　　分析师将集团现明两财年的盈利分别调高60％与41％，但仍持谨慎态度，指出集团依然面对原料价格上涨的压力，尤其是煤炭价格。另外，工厂在第三季因维修而关闭也将促使生产活动随之减少。

　　分析师将合理价自48分调高至68分，并将评级自“充分反映实值”调高至“持有”。

（星展唯高达证券研究）

公司简报

福源金属首三季净利猛涨

　　福源金属（HG Metal）首三季净利猛涨267％至5583万元。集团营收增加58％至5亿3357元，税前盈利上扬250％至6588万元。每股盈利为11.86分，净资产值39.98分。

英诺太平洋上半年亏损增加

　　英诺太平洋（Inno-Pacific Holdings）上半年亏损增加960％至582万元。营收减少30％至288万元，税前亏损增821％至581万元。每股亏损0.54分，净资产值3.4分。

瑞丰生物发盈利预警

（2008-07-26）

　　瑞丰生物(Reyphon Agriceutical)发第二季盈利预警。该公司表示，和去年同期比较，今年第二季的业务会较逊色，主要是生产原料猛涨、能源价格上涨导致运输成本上涨，以及人民币对美元汇率的上升使到盈利率下降。

亚洲水务科技发盈利预警

（2008-07-26）

　　亚洲水务科技(Asia Water Tech)的未来业绩受到中国多个不利因素所影响。公司在发盈利预警时表示，目前在中国兴建的厂房受到建筑成本高涨和新税务措施影响，以及中国发生的多个天灾使到当局把一些资源放在重建工作，导致集团的某些项目一时无法依照计划进行。

出乎预料 特许半导体面对亏损

　　出乎预料，特许半导体（Chartered Semiconductor）第三季将面对2400万美元至3400万美元的亏损，主要因为更高的原料价格及疲弱的美元，促使该股昨日创下五年来最低水平。分析师之前预测集团第三季将取得790万美元的净收入。

　　集团的第二季业绩转亏为盈，取得了4092万美元的净利，主要因为价值4954万元的税务优惠。

　　美国经济放缓促使电子产品需求降低，而油价在近一年来又大涨了71％。集团正与客户探讨让它们在第四季承担成本的上涨，并表示将考虑通过合资企业的方式降低花费。

　　集团第二季的销售额年比上扬41％至4亿5756万美元，较上一季高出18％。集团预计第三季营收将年比上扬多达36％至4亿8100万美元，较彭博社调查结果的4亿6810万美元来得高。

　　自通信产品的晶片所取得的营收占集团第二季销售额的50％，较一年前的41％来得高。电脑晶片的销售额比例则自30％降至14％。

　　集团该季的产能利用率（capacity utilization）达88％，较一年前的79％来得高，预计本季的使用率约为84％。集团也将今年的花费总额预测自5亿9000万美元调高至7亿5000万美元。特许半导体昨日收报65分，跌4分。

傲胜次季亏损增至六百万

　傲胜国际（OSIM）第二季亏损自一年前的314万元扩大到601万元，营收则自1亿3729万元减至1亿1592万元。税前亏损自一年前的126万元增至329万元。

　　集团总裁沈财福表示，该季度的亏损是出于美国会计的落差（accounting difference）。事实上，集团自七年前上市以来，每年的全年业绩都取得盈利，预料今年也不例外。

　　他也对集团的税前营业盈利（EBITDA）感到满意。其在该季度增长了39％至1060万元，主要因为更有效的成本控制。尽管集团接下来仍然面对重重挑战，但下半年的净利表现预料会比上半年来得杰出。

　　集团将会推出更多创新的OSIM产品、继续提升每个店面及销售人员的销售量、提升布洛史敦（Brookstone）的季度表现、拓展全劲（Global Active）的零售网络，及扩展OSIM产品在全球的版图。

　　以上半年来看，集团亏损自一年前的2043万元减至1921万元，营收则自2亿5862万元减至2亿3151万元。税前亏损自一年前的1741万元减至1353万元。每股亏损3.55分，净有形资产值28分。

　　傲胜国际昨日闭市报28分，起1分。

房市数据出现大落差

● 李韵琳

　　在最新出炉的市区重建局（URA）第二季房地产数据中，即将在未来五年内完工的私宅单位又出现大落差。这显示，市场对本地私宅在未来两年里供过于求的担忧，也许是白操心了。

　 　与4月底公布的首季数据相比，昨天公布的第二季数据显示，未来三年内完工的私宅单位竟然减少了4.6％至32.8％。其中，2010年完工的单位竟然比 第一季公布的1万7545个，少了5757个。中间的差距，相等于将近本地私宅市场一年的需求量！这是因为本地市场过去五年，每年平均能“消化”6000 多个私宅（见图表）

　　除了2010年的供应将大缩水外，最新数据也显示，预期在明年，也就是未来18个月完工的私宅单位有1万零418 个，这要比4月份公开的1万2751来得低2333个单位。2011年的数据也较之前数据少了933个单位。2012年完工的单位则预期激增53.1％， 或4919个单位。

　　虽然最新数据显示，未来三年完工新单位其实没有预期中多，但较早前公布的大量供应已经对市场情绪造成了影响。

　 　过去三个月来，多家银行和房地产机构已经引用了市建局的第一季未来供应数据，作为其研究报告书的基础。例如瑞士信贷(Credit Suisse) 、巴克莱资本(Barclays Capital)、联昌国际(CIMB-GK)和高纬物业(Cushman & Wakefield)的分析师指出，未出售或即将推出市场的私宅供应将逐步增加，若“消化不良”，可能导致房价和租金下跌高达40％。

　　所谓“差之毫厘，谬以千里”，如果用来做研究的基础数据并不可靠，这些公司的分析师怎么能不得出供过于求的结论，引起市场不必要的恐慌、顾虑和混乱？

　　短短三个月，官方的数据为什么会出现那么大的差距？

　　从市建局过去每隔三个月发表的未来供应数据，不难发现，每一次发表的数据都会有很大起落。问题关键很可能是因为市建局没有强制向发展商索取个别项目竣工预估日期，信息是发展商自愿提供的。

　　发展商是自愿性地在每个季度向市建局呈报项目预计取得临时入伙准证(TOP)的日期，资料会同那一季的私宅数据一起公布。目前我们能够看到的数据是发展商从4月1日到6月30日向该局提呈的。能够真正反映现有市场境况的新数据，要等到10月底才会公布。

　　然而，从6月30日到10月底相隔四个月，考虑到建筑业材料和人手吃紧，楼市又已开始转弱，一些发展商可能延后施工或发展集体出售地段，到时，新数据将和目前公开的数据又将呈现截然不同的景象。

　　一些发展商认为完工数据是机密信息，所以要求市建局不要对外公开，该局只能劝说更多发展商公开这些资料。不过，公开完工数据对发展商没有直接的好处，该局单靠劝说是无法改善情况，唯有强制规定才能见效。

　　既然大部分的分析师主要依据市建局公开的数据进行研究或分析，该局就有义务确保它所公开的数据，能够反映真实的市场情况。

　　数据波动大、不明确，让人产生混乱，也对市场造成困扰，打击市场情绪。不只是有意买房子的人，供应数字对上市房地产公司、家用电器业、家具业、室内设计和装修业等也都会有直接的影响。

　　去年7月开始，为增加私人住宅市场透明度，市建局公布了更多未竣工私宅相关信息，如价格和售出单位数目等。

　　公开售价不是更敏感吗？既然发展商每个月都必须呈报这些数据，同时提供最新的竣工预估日期不就是举手之劳？

　　提供及时数据，增加市场的透明度是很重要的，这样业者和公众才能更好地做出决定。

次季豪宅价格也往下滑 下半年私宅市场料更糟

　　我国的私人房屋市场更显疲态，刚刚出炉的第二季数据显示，全岛的私宅价格不但继续放慢上升的脚步，高档豪宅价格也终于抵不住压力，往下滑落了0.1％。

　　莱坊（KnightFrank）研究部主管麦俊荣说：“这是本地楼市自2004年复苏后首次下跌，这显示楼市很可能已转向。”

　　我国楼市自去年9月就出现软化的迹象，不但成交量大跌，发展商也开始削减价格推出新项目。不过，官方的数据却显示价格仍在攀升，只是上扬的速度越来越缓慢。

　　市区重建局昨天公布的第二季数据显示，本地私宅价格指数仍上扬了0.2％，由177.2点攀升至177.5点。涨幅比本月初发表的预估数字（增长0.4％）来得缓慢。

　　高力（Colliers）国际研究部主管郑惠匀说：“这是市建局的完整数字第一次比预估数字来得低，很明显的，私宅价格终于软化了。”

　 　去年，本地的高档豪宅价格一口气暴涨了33％，创下历史新高。但是昨天的数据显示，第9、10、11邮区，以及新市区和圣淘沙（统称核心中央区，即 CCR）的屋价，第一次下跌了0.1％。这是因为区内未完工的豪华公寓价格下跌了0.5％。已完工的公寓价格仍然微升了0.3％。

　　其他地区的公寓价格仍继续增长，只是涨幅进一步放缓。代表中档私宅领域的其他中央区（RCR），涨幅由第一季的3.3％放缓至第二季0.7％；代表低档领域的中央区以外（OCR），涨幅则由3.8％放缓至0.9％。

　　在有地住宅方面，独立式、半独立式和排屋价格也由第一季的上升3％、4％，上升幅度放缓至0.5％至0.7％。

　　ERA副总裁林东荣说：“第二季的价格指数继续反映出谨慎的市场气氛，这是因为美国经济放缓、对次贷危机的担忧以及股市的动荡所造成的。”

　　近一个月来，发展商开始降价卖楼，因此受访的分析员相信，今年下半年的私宅价格将更明显地下跌。

　　世邦魏理仕（CBRE）执行董事李晓和说：“今年下半年私宅市场将无法避免出现5％至10％的价格调整，幅度要看各别项目的地点、产品和目标市场。”

本季私宅价格跌幅

应能控制在3％内

　　郑惠匀则认为，新加坡的有利基础环境，应能把第三季私宅价格跌幅，控制在3％以内。

　　今年首半年，私宅价格已上升了3.9％。麦俊荣认为，2008年全年的私宅价格应该能保有1％至5％的涨幅。“相反的，租金市场应该会有较强劲的涨幅，全年估计能上升9％至14％。”

　　今年第二季，私宅租金的涨幅也明显减速，由第一季的6％放慢至第二季的2.5％。郑惠匀认为，一方面是一些跨国公司开始不愿意负担更高的租金，另一方面是一些新共管公寓的完工，以及一些集体出售项目延迟拆除，为租用市场舒缓了压力。

　　在需求方面，发展商在今年第二季卖出了1525个新私宅单位，其中1417属于未完工单位，108个属于已完工单位。

　　这显示，市场的“胃口”比第一季显著改善，发展商在第一季只卖出了762个单位。这带动2008年上半年的新私宅需求量达到2287个单位。

　　分析员指出，这主要是因为发展商在6月底的削价策略奏效，成功吸引到一些买家进场。像达高轩（Dakota Residences）和Clover等中低档项目，都争取到不错的销售成绩。

　　林东荣认为，房地产推出活动或许会在农历七月这个传统的销售淡季放慢下来。不过，由于发展商手头上扣有1万2436个已具备销售资格、随时都可以推出的单位，因此，只要市场条件许可，农历八月的推出市场可能再次活跃起来。

　　麦俊荣估计，今年全年，发展商应该能够卖出5000至6000个新私宅单位，但二手市场的交易量可能达到9000至1万个单位。今年上半年，市场上已有5052个二手单位转手。

新航工程 (SIA Engineering)

新航工程 (SIA Engineering) 表现优于大市 (Outperform)

目标价：4.18元

　　集团2009财年第一季净利年比下滑17%至5870万元，较分析师的预测低出25%，并仅占2009财年全年预测的19%。这主要是因为较预期低的飞机机架维修营收。

　 　飞机机架与组件维修对于总营收的贡献有所收缩，主要因为较低的原料使用率等因素。但外勤维修(line maintenance)的贡献有所提升，主要因为处理航班的增加。扣税前营业盈利率(EBITDA margin)一年前的14%下滑至11%，主要因为劳动力成本的增加。

　　来自合资企业的贡献年比上扬7%至4360万元。分析师认为集团的合资企业将继续协助集团取得盈利增长。

　　管理层指出，基于疲弱的环球经济，业务量可能会因行业降低成本的趋势而收缩。分析师将2009至2010财年的盈利预测降低8到12%，并将目标价自4.83元降至4.18元，但维持了“表现优于大市”评级。新航工程昨日收报3.32元，跌3分。

(联昌国际研究，CIMB Research)

妍华控股两品牌 在中国增百个销售点

　　妍华控股（Beauty China）今年第二季在中国为它旗下的“彩色地带”（Colour Zone）及CharmingLady化妆品牌分别增加了67及37个销售点，使得这两个品牌目前在中国总共分别有1651及350个销售点。

　　此外，公司也为上述品牌增添产品系列，并且将一些产品的价格提高5％到10％。

　　截至6月底，公司已获得总值1000万港元的代工生产（OEM）订单，预计今年下半年交货。公司表示目前正在为新订单与一些代工生产及原创设计（ODM）客户洽谈中。

海皇轮船正式竞标赫伯罗德

　　海皇轮船(NOL)昨日正式宣布竞标收购德国船运巨头赫伯罗德公司(Hapag-Lloyd)，它已向卖方提出不具法律约束之竞标书，此收购将把海皇轮船的箱运业务APL与赫伯罗德公司结合，组成世界第三大集装箱运公司。

　　赫伯罗德公司是德国集团TUI旗下的船运业务，今年来不断传出TUI要脱售这个业务，或与海皇轮船合并的传言，但海皇轮船一直不肯正面证实。据消息人士说，赫伯罗德公司的估价超过70亿美元(95亿新元)，但来自德国的报道说，有关标价为30亿欧元(65亿新元)。

　　海皇轮船昨日终于通过文告，证实了它对赫伯罗德公司的兴趣，而且已经提出初步的竞标书。

　　海皇轮船的文告说：“海皇轮船今天正式证实它已提呈一份不具法律约束的竞标书，以收购赫伯罗德集装箱运业务。

　　“这个交易的完成，将使海皇轮船的集装箱运业务APL与赫伯罗德结合，组成世界第三大集装箱运公司。”

　　不过，海皇轮船也指出，现阶段为时尚早，不能说这个不具法律约束的竞标书能否进展至一个肯定进行的交易。任何协议将必须经过精确审核、最终竞标书的接受等步骤，而且还需获得管制当局以及海皇轮船股东的批准。

　　它也指出，竞标书内容属于机密及商业上敏感的信息，并呼吁海皇轮船的股东谨慎对待手头上的海皇轮船股权。

　　在海皇轮船发布文告证实提出竞标书之前，市场昨日传出它已证实此事，海皇轮船的股票昨日早盘时也已因为投资者担心它可能出价过高，而面对巨大的压力。

　 　彭博社昨日报道，麦格理(Macquarie)集团的分析员在前天的研究报告中，对这项可能的收购表示关注，认为“行业基础因素正在减弱”将使海皇轮船 可能会出价过高。分析员在该份报告对海皇轮船作出“表现落后”(underperform)的评估，预期海皇轮船12个月目标价是2.25元。这份报告以 及路透社报道海皇轮船已证实竞标的消息，导致海皇轮船的股价昨日跌至3.15元，跌幅达7分或2.2％，这是该股一周来最大的跌幅。

　　彭博社报道，两个箱运业务的合并，将能削减营业成本，应付油价高涨和需求放缓的压力。海皇轮船面对的唯一竞争者，将是已经公开的汉堡市及当地商家率领的财团。

金迪生物科技设商业信托 管理水务基础设施资产

　　金迪生物科技(Bio-Treat)宣布设立商业信托，管理旗下水务基础设施资产。

集团目前在中国一级城市负责多项建造－经营－移交(BOT)及移交－经营－移交(TOT)项目。其中的15项当中有7项已完成。金迪生物科技预计在2009财年底完成所有工程,到时其水处理容量将达每日5000万吨。

集团相信设立信托来管理旗下所有的水务基础设施资产有助于集团业务增长，并将为股东带来最大的利益。因此，金迪生物科技将不会进行其可弃权附加股行动。

金声能源服务 获1695万美元合同

　　金声能源服务(KS Energy Services)的独资子公司Atlantic Oilfield Services(AOS)获得一项价值1695万美元的合同，为一家国际油田运营公司提供和管理新购置的2000hp陆地钻油台—— Discoverer-IV。

　　该合同为期一年，还有两项6个月的合同更新选择。如果续约，合同价值将增至3040万美元。

　　该陆地钻油台是由金声能源服务以2800万美元购买的，目前正在美国的达拉斯准备前往突尼斯。这是集团于短期内在突尼斯获得的第二项合同，这将加强集团在当地的地位，并与集团向马格里布地区发展的策略保持一致。

　　金声能源服务不断扩大其陆地钻油台数量。在一年内，集团就为其三架1500hp的陆地钻油台取得了合同。加上新买的Discoverer-IV，集团的四架陆地钻油台可获得价值1亿零290万美元的营业额。

中国体育国际（China Sports International）

评级：买入 目标价：96分

　　联昌国际研究认为，中国蓬勃的经济将为零售商创造优越的经济环境，特别是北京奥运会的举行将继续支持零售业，体育鞋厂商如中国体育国际的前景将保持良好。

　　公司今年首季净利略高于预期，未来两年的利润预计将扩大，而公司旗下的高利润品牌“野力”占营收的比例将在09财年前增长至90％。

　　联昌国际研究表示，公司计划在今年再开设800间销售点，并将扩展到其他尚未开发的省份。公司计划通过现有和新的分销公司以及专卖店，扩大市场渗透能力。公司管理层也认为随着平均销售价格的上涨和高利润产品的增加，公司的毛利润将继续增长。

　　但是，由于中国体育国际采用批发的模式，对分销商的依赖使公司对市场缺乏直接的了解。同时，中国运动服饰鞋类生产厂家较多，竞争较激烈。

　　联昌国际研究把公司的目标价设在96分，相当于公司09年每股盈利的11倍。

(联昌国际研究)

胜科海事获近3亿元合同

　　胜科海事（SembCorp Marine）的子公司PPL船厂争取到总值2亿2000万美元（2亿9700万新元）的合同，为埃及钻油公司（Egyptian Drilling Company）建造一座升降式钻油台（jack-up rig）。

　　这是埃及钻油公司向PPL船厂订购的第2座升降式钻油台，将根据PPL船厂的专利BMC Pacific级375深海钻油设计和配件来承建，可容纳120人，预料在2010年中完工交货。有关合同预料不会对胜科海事现财年的每股盈利和净有形资产带来任何显著冲击。

腾飞房产信托 (Ascendas REIT)

腾飞房产信托 (Ascendas REIT) 一年目标价：2.48元

　　它的09财年首季业绩表现不俗，总营收和净房地产收入分别比一年前增加19.6％和20.1％到9250万元和6970万元，相等于星展集团研究对它 作出全年预测的25％范围内。它可派发收入也增长16％到5170万元，意味着每股可派发收入为3.89分。它的地产组合也享有高达98.6％的租用率。

　 　它的强劲表现主要是扩大后资产带来的贡献。其组合在本季度添加了两个房地产，使到总数达到86个，总值45亿元。短期而言，星展集团预期接下来几个季度 的业务增长，将来自它近期购入的创新科技总部创新源以及罗央道8号。中期方面，它目前总值3亿2600万元的发展项目将为净房地产收入提供支持，而潜在的 第三者资产收购的机会也不能排除。星展集团已经假设09财年和2011财年之间的资产收购总值可达4亿元，费用预料会通过举债和配股来支付。

　　星展集团维持对它的“买入”评级，但却把目标价从2.86元减到2.48元。它的现价相等于1.2倍的股价对净资产值比率，09财年和2010财年的股息率分别7.4％和7.6％。

　　腾飞房产信托昨日收报2.20元，起10分。

　　（星展集团研究，DBS Group Research）

公司业绩

　　仟湖鱼业(Qian Hu Corporation)截至6月底半年净利增长32％至277万元。集团税前盈利上涨17%，为449万元。集团营收增加5％至4659万元，每股盈利为0.62分，净资产值14.81分。

　　伯爵国际（Berger International）截至6月底半年净利从33万元增加到97万元。集团营收从去年同时期的6980万元，上涨到8110万元。集团税前盈利则由94万元增加至117万元。每股盈利0.93分，而在外汇兑换率的影响下，其每股净资产值为0.41分。

　　中嘉国际（Pharmesis International）上半年净利猛增3425％，报557万元(人民币，下同)。集团营收上扬12％至5230万元。税前盈利也闷升940％，报691万元。每股盈利1.46分，净资产值63.63分。

　　丰树物流信托管理(Mapletree Logistics Trust Management)第二季营收上涨28％, 报4384万元， 第二季可派发收入增长28％至2263万元。每股可派发盈利上涨28％，为2.04分。其房地产净收入为3829万元，涨幅为27.5％。

　　世健科技(Excelpoint Technology)发出盈利预警。该公司表示，由于今年全球经济放缓，营运成本提高及股票过时，集团截至6月底的第二季净利将宣告亏损。集团去年同时期的净利报30万元。集团财务表现将在次季业绩发布时一同公布。

速美集团 （Soilbuild） 评级：买入

速美集团 （Soilbuild） 评级：买入 目标价：1.23元

　　分析师认为该股近期的催化剂来自于接下来两年落实、至少4亿元的预售营收。这将提升现金周转（cashflow）能见度，并使集团能够安稳度过眼前日趋紧缩的金融市场。

　　随着大型项目如Solaris和丹戎吉宁（Tanjong Kling）于2010上半年完成，集团的经常性（recurring）收入在接下来的两、三年将有所增加。其商用房地产稳定的增长也有助于支持表现较周期性的住宅房地产，从而稳固股息的派发。

　　分析师指出目前的股价未反映集团自近完整售出的住宅房地产所取得的盈利。分析师给予该股“买入”评级，并将目标价定在1.23元，使其享有约27.8％的上涨空间。

　　1.23元的目标价较1.75元的每股重估净资产值（RNAV）低约30％。这主要是因为市场目前情绪的低迷及流动率的缺乏。

　　速美集团最近报96分。

（威豪金融集团）

明辉环球海事上半年净利大增

　　明辉环球海事（BH Global Marine）截至6月底上半年净利增加28％至1069万元。集团营收上扬31％至5180万元，税前盈利增长28％至1311万元。每股盈利2.54分，净资产值14分。

东方天蝎 (Scorpio East)

东方天蝎 (Scorpio East) 目标价：49分

　　它是本地的娱乐内容供应商，正充分利用其独有的家庭录影（home video）发行业务，志在成为区域的强大娱乐业者。它接下来一年里将积极推出一系列的影片、现场演唱和娱兴项目等。

　　由于集团长期进行娱乐内容的交易和发行工作，它在影片制作和投资方面具有锐利眼光，近期叫座的两部《小孩不笨2》和《881》就各取得400万元的票房和高达400％的投资回报率。金英证券研究预期它的影片拥有权将与日俱增，其净现值（NPV）会远远超过目前仅仅2300万元的市值。

　　它为了把影片制作的风险减至最低，会成为影片的实际录影发行商，意味着它赚取的发行费将可抵消有关影片若票房不如预期所带来的损失，而要是影片卖座，它将会享有丰厚利润。

　　尽管它的规模不大，它在娱乐界享有的良好声誉让它不愁找到商业伙伴，集团具备进军国内和区域娱乐以及时尚领域的灵活性。它的股价与其他低价股比较，相对表现平稳，一直在20分这个首次公开发售价徘徊，这可能是股东实力雄厚和并购潜能所致。金英证券研究首次给予它“买入”评级，并把目标价定为49分。

　　东方天蝎昨日收报19.5分，起半分。

（金英证券研究，Kim Eng Research）

昇立化工（SunVic Chemical）

昇立化工（SunVic Chemical）

评级：买入

目标价：48分

　　昇立化工是中国领先的丙烯酸（Acrylic Acid）和丙烯酸酯（Acrylate Ester）生产商。它们是很多工业与消费者产品生产所需的基本原料。集团也生产与销售农药双甘膦（PMIDA）。

　　在过去的一年多，丙烯酸和丙烯酸酯在中国面对供过于求的情况。分析师指出情况接下来将会有所改善，因为需求每年料将取得约15％的增长。农药双甘膦的高盈利率也将会使盈利表现更加强劲。

　　集团认为丙烯酸和丙烯酸酯正处于产品生命周期的增长阶段，2010年以前的环球需求预计每年取得5.2％的增长。

　　昇立化工现财年销售额与净利料将取得强劲表现，主要因为农药双甘膦强劲的需求。2007财年至2010财年的每股盈利复合年增长率（CAGR）为36.4％。

　　分析师建议买入该股，并将该股的目标价定在48分，使该股享有约39％的上涨空间。昇立化工昨日收报34分，跌0.5分。

（星展唯高达证券研究）

海皇料将筹94亿买赫伯罗德

　　海皇轮船（NOL）预计将通过贷款筹集70亿美元（94亿2000万元）资金，以收购德国船运巨头赫伯罗德公司(Hapag-Lloyd）。

　　根据市场消息，海皇轮船将以高于3个月伦敦银行同业拆息率150个基点的利率，寻求70亿美元（94亿2000万元）的低门槛贷款(covenant- lite loans)，为期两年。目前正与本地三大银行：星展、大华及华侨银行及一些外国银行集团如花旗、汇丰（HSBC）、法国巴黎银行(BNP Paribas)、苏格兰皇家银行（RBS）和瑞穗实业银行（Mizuho Corporate Bank）等洽谈。

　　市值34亿美元的海皇轮船有66％股权由淡马锡控股（Temasek Holdings）拥有。一旦与赫伯罗德合并，将成为全球第三大轮船集团。

嘉康信托债券评级调低

　　嘉康信托(CapitaCommercial Trust)的A3企业和优先无抵押（senior unsecured）债券昨日遭到穆迪（Moody's）分别降级为Baa1和Baa2，这些评级的前景将是稳定的。

　　这是穆迪对信托以11亿6500万元收购乔治街1号项目完成后所作出的最后一个可能降级检讨。穆迪说，降级是为了反映出收购项目的整个举债筹资性质，那就是将增加信托的杠杆率到无法符合前评级的水平。

　　嘉康信托接下来九个月将有大约27％的总债务到期，而这些要到期的债务依然没有获得备用银行设施支持，穆迪预期它接下来三个月到半年期间会作出有必要的筹资行动。

莱佛士医疗（Raffles Medical Group）

莱佛士医疗（Raffles Medical Group）

目标价：1.19元

　　联昌国际研究向私人医疗服务供应商了解到它们的病人住院率，在4月和5月间下降了5%和7%之间。本地到访游客也趋软，4月和5月只比去年同期略增0.8%，而主要的到访印尼游客却在4月和5月分别下跌7.9%和12.5%。

　　莱佛士医疗在病人数量方面所享有的“指数式的比率增长”(exponential growth)看来如今已经过去，因此联昌国际把它的08财年营收增长预计从原有的20%降至17%。

　　它的营运效率似乎已经见顶。集团加速病房占用的能力因病人住院率的放缓而受到影响，接下来的盈利率可能受限于营收来源组合的变化。尽管集团早在前年就表明其进军中国的雄心，至今却在那里没有取得任何进展，在面对本地业务放慢的情况下，这对其盈利和毛利率来说并不是佳音。

　　联昌国际减低对它的病人住院率和营运盈利率假设，因此对它的08财年到2010财年盈利估计调低10%和26%之间，将它的投资评级从“表现优于大市”减至“表现落后大市”，并把目标价从1.65元降至1.19元，相等于明年本益比从22.5倍降至20倍。

　　莱佛士医疗昨日收报1.26元，跌5分。

（联昌国际研究，CIMB Research）