SNP企业

SNP企业 评级：持有 目标价：1.31元

　　集团在第一季取得1亿1170万元的营收，较去年同期上扬了15.1％。其主要业务——商业印刷与保密印刷（security printing）分别取得15.4％与16％的增长。

　　但是，集团的净利却年比下滑67％至77万元。

　　较疲弱的业绩表现主要因为“公司与其他”（Corporate & Others）业务所面对的150万元亏损。这一季缺少了一次性脱售与重估收益。

　　尽管盈利率下滑，分析师认为集团主要业务的基础仍然平稳。商业印刷与保密印刷业务仍然取得双位数收入增长。即使集团出口至美国市场的业务放缓，分析师依然认为集团在现财年将取得盈利。

　　随着北京印刷厂在现财年底前全面投产，集团的商业印刷业务在现财年以后将能够巩固其在中国彩色杂志市场的市场占有率。

　　分析师将评级自“买入”降低至“持有”，并将目标价减至1.31元。SNP企业昨日闭市报1.32元，起4分。

　　（辉立证券）