SMRT企业

SMRT企业 目标价：1.74元

　　它宣布08财年营收比前财年略增7.9％至8亿零210万元，净利增加10.4％到1亿4990万元，主要是较高的搭客率、店租和广告收入增长的带动所致。这些增长也减缓消费税、公积金缴交率和能源成本上涨的冲击。

　　它的所有业务营业额都取得增长，地铁、轻轨（LRT）列车以及德士的收入分别比前财年增长8％、6.6％和10.8％，只是巴士业务收入却只增长2.9％。此外，来自租金和广告的营收也取得强劲增长，全年上升16.7％，工程和其它服务收入则增加13.2％。

　 　管理层预期它的所有业务营收在09财年都会增加，但营运支出也可能增加，并指出将增聘员工来准备环线第3阶段的通车。考虑到它宣布亮丽的业绩表现，在营 收和盈利方面继续增加，辉立证券研究维持对它的“持有”评级，并根据折让现金流量模式，把它的目标价从之前的1.70元提高到1.74元。作为一只防守型 股票，它对有意获得股息收入的投资者来说具有吸引力，预料它的09财年净股息率为4.8％。

　　SMRT企业昨日收报1.83元，起3分。

　　（辉立证券研究）