瑞日集团 （China Oilfield Technology Services） 评级：买入 目标价：62分
集团在首季面对1500万元（人民币，下同）亏损，相较于一年前的74万元亏损。除了“其他收入”部分的70万元以外，它首季并未取得任何营收。花费猛涨300％以上，主要因为1077万元的非现金花费。
集团的业务模式相当不平衡，下半年共占全年营收的80％以上。中国石油天然气（PetroChina）的订单一般到了下半年才开展。首季表现尤为疲弱，因为任何收入都是来自上一年订单开展的延迟。
今年，集团并没有任何订单延迟开展。分析师认为这样的业务模式并不理想，而集团新的化学品业务的用意正是缓和其中的波动率。但是，该业务的开展已被延至本月。
集团目前的订单总额为2亿元以上，占上财年营收的90％以上，也是分析师先前3亿零650万元现财年营收预测的约65％。分析师为化学品业务与Karamay油田另外预测5000万元与2500万元的营收。
随着盈利能见度减少，分析师将现财年的营收预测降低10％至2亿7580万元。
（华侨银行投资研究）
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