峻煌生化科技 (China Sun Bio-chem Technology)

峻煌生化科技 (China Sun Bio-chem Technology) 目标价：41分

　　它的苏州玉米淀粉糖（corn sweeteners）厂料在上半年完工，09财年将投产。新厂可制造高果糖(fructose)玉米浆，年产能为12万公吨。作为蔗糖（cane sugar）的一种替代品，高果糖玉米浆料会从上涨的糖价中受益。

　　威豪金融认为，糖价有两个主要原因可能上涨，一是华南地区近期的暴风雪已经影响了广西省的甘蔗种植，而广西的产量共占中国甘蔗的75％需要。另一个原因是全球最大甘蔗生产国巴西已经把它的甘蔗产量主要部分用来制造生物燃料，意味着全球蔗糖的价格将走高。

　 　据威豪金融所知，峻煌生化科技的管理层正同在长江三角洲设有工厂的可口可乐洽谈关于供应高果糖玉米浆的问题，因此预测它的营收在08财年和09财年料会 分别增长48.6％和25.8％，净利则分别上升4.7％和23.3％，并基于中国长期的消费潜能，维持对它的“买入”评级，把目标价定为41分，相等于 六倍的08财年本益比，以反映出原料玉米价格攀升以及投资者的风险承受度因市场走弱而下降等因素。

　　峻煌生化科技昨日收报29.5分，起1分。

　　(Westcomb Financial Group，威豪金融)