联合工程 （United Engineers）

联合工程 （United Engineers）
评级：表现优于大市 目标价：4.37元

（2008-08-01）

　　集团上半年主要业务的净利为2510万元，只占分析师全年预测的21％。这主要是因为“The Rochester”还未带来盈利贡献。管理层预计该项目的定购将于下半年落实。

　　第二季毛利年比上扬29％至750万元，毛利率自一年前的17.4％提升至23.4％，主要出于建筑与设施管理业务更好的表现。

　　集团近期定下了“Park Central@AMK”的价格——每平方英尺平均490到500元，较分析师的预测低出10％。分析师之前预计该项目将为集团带来4700万元净利。如今，该预测已调降至1900万元，使得净利率仅达6到7％。

　　另一方面，公寓项目“Sui Generis”的销售进展不俗，34％以上以每平方英尺平均2410元的价格出售，较分析师的预测高出5％。

　　分析师将今明两财年的盈利预测调降25到33％，但将后财年的数字调高16％。该股的目标价自4.75元被调降至4.37元，但评级维持在“表现优于大市”。联合工程昨日闭市报3.15元，跌4分。

（联昌国际研究）