力达工业 （Armstrong Industrial）

力达工业 （Armstrong Industrial）
评级：买入 目标价：33分

（2008-08-15）

　　集团的第二季营收上扬4.2％至4540万元，主要因为汽车、资料储存和消费者电子业务的自然增长。来自办公室自动化业务的销售额则较低。第二季净利微扬0.5％至510万元，主要因为更高的薪水支出、外汇亏损和更高的税务。

　　在泰国与中国所支付的较高的税务，促使净利率年比微跌至11.2％。接下来，这两个国家的公司税率料不会下降。另外，集团的盈利率也受到了新元升值的影响。若新元未升值，泰国业务在上半年将会年比上扬3.5％，而不是下滑2％，印尼业务也不会减少130万元。

　　分析师指出集团有强劲的资产负债报表和资金流动，业务展望也未受到大环境的影响。集团扩充盈利率较高的橡胶业务的计划目前为止也相当成功。

　　尽管第二季数据较疲弱，分析师依然维持2060万元的全年盈利预测，维持“买入”评级，并将目标价定在33分。力达工业昨日闭市报21.5分，起1.5分。

（德意志摩根建富证券）