评级：买入 目标价：96分
联昌国际研究认为，中国蓬勃的经济将为零售商创造优越的经济环境，特别是北京奥运会的举行将继续支持零售业，体育鞋厂商如中国体育国际的前景将保持良好。
公司今年首季净利略高于预期，未来两年的利润预计将扩大，而公司旗下的高利润品牌“野力”占营收的比例将在09财年前增长至90％。
联昌国际研究表示，公司计划在今年再开设800间销售点，并将扩展到其他尚未开发的省份。公司计划通过现有和新的分销公司以及专卖店，扩大市场渗透能力。公司管理层也认为随着平均销售价格的上涨和高利润产品的增加，公司的毛利润将继续增长。
但是，由于中国体育国际采用批发的模式，对分销商的依赖使公司对市场缺乏直接的了解。同时，中国运动服饰鞋类生产厂家较多，竞争较激烈。
联昌国际研究把公司的目标价设在96分，相当于公司09年每股盈利的11倍。
(联昌国际研究)
没有评论:
发表评论