腾飞房产信托 (Ascendas REIT)

腾飞房产信托 (Ascendas REIT) 一年目标价：2.48元

　　它的09财年首季业绩表现不俗，总营收和净房地产收入分别比一年前增加19.6％和20.1％到9250万元和6970万元，相等于星展集团研究对它 作出全年预测的25％范围内。它可派发收入也增长16％到5170万元，意味着每股可派发收入为3.89分。它的地产组合也享有高达98.6％的租用率。

　 　它的强劲表现主要是扩大后资产带来的贡献。其组合在本季度添加了两个房地产，使到总数达到86个，总值45亿元。短期而言，星展集团预期接下来几个季度 的业务增长，将来自它近期购入的创新科技总部创新源以及罗央道8号。中期方面，它目前总值3亿2600万元的发展项目将为净房地产收入提供支持，而潜在的 第三者资产收购的机会也不能排除。星展集团已经假设09财年和2011财年之间的资产收购总值可达4亿元，费用预料会通过举债和配股来支付。

　　星展集团维持对它的“买入”评级，但却把目标价从2.86元减到2.48元。它的现价相等于1.2倍的股价对净资产值比率，09财年和2010财年的股息率分别7.4％和7.6％。

　　腾飞房产信托昨日收报2.20元，起10分。

　　（星展集团研究，DBS Group Research）