爱文思控股 (Advanced Holdings)

爱文思控股 (Advanced Holdings) 合理价值：31.7分

（2008-07-24）

　　NRA资本首次给予它“买入”评级，并根据折让现金流量模式，把它的合理价值定为31.7分，相等于8.2倍的08财年本益比和7.6倍的09财年本益比，意味着34.7％的上升空间。

　　它已经与石油化学和石油与天然气业内的多家大型知名公司合作过，包括中海油、中石油和中石化等中国三大石油公司，以及蚬壳（Shell）石油和英国石油等主要石油公司。

　　它的订单额截至今年首季达到6300万元，最近又宣布了另四宗总值1930万元的新合同。NRA资本认为它有能力继续争取到可观的合同。

　　自2003财年以来，它的营收复合年增长率（CAGR）为67％。尽管07财年的总盈利率和净利率分别为26.7％和14.1％，比前财年的逊色，但与同行公司相比，还是处于相对合理的水平。

　　NRA资本对它计划把业务扩展至洁净能源和环境科技业持乐观看法。中国预料会投资多达1800亿美元（2430亿新元）来发展再生能源业，希望到2020年能够占总能源消费的15％，因此这个部分的潜在市场是巨大的。由于它较早进入这个行业，预料将从其增长中受惠。

　　爱文思控股昨日收报23.5分，与前日的一样。　　　(NRA Capital)