丰益国际股价连跌四天

由于在中国的零售业务可能因条例限制而无法调高价格，多名分析师昨天下调对丰益国际(Wilmar International)的建议，导致其股价连续第四天下挫。丰益国际的股价昨天一度下滑29分或6.4％，闭市时报4.39元，下跌12分(2.7％)。

　　中国国家发展和改革委员会在今年1月份规定，丰益国际在中国销售的食油产品若要调高价格，事先必须获取委员会的批准，这么做主要为了控制中国境内日趋严重的通胀问题。

　　尽管丰益国际发言人表示，委员会所采取的策略是“可以理解的”，但一般分析师担心，若价格上调不被批准或延迟，丰益国际在中国的零售业务将可能面对亏损。

　　麦格理研究部(Macquarie Research)在昨天的一份分析报告中说：“若价格上调不被批准或延迟，盈利就很有可能受影响。”麦格理研究部把对丰益国际的建议从“优于大市”(outperform)下调至“中性”(neutral)。

　　麦格理研究部指出，黄豆油(soya bean oil)和棕油(palm oil)的价格今年内每吨增加了250美元至300美元，而丰益国际去年第四季的税前盈利却只有每吨65美元。这显示，若公司无法调高价格，它将面对亏损的局面。

　　麦格理研究部预测，丰益国际的消费产品业务今年将占集团总盈利的约15％。

　　麦格理研究部也认为，丰益国际的增长潜能几乎都已反映在其股价里，因此股价今后的上调空间是有限的。丰益国际的股价在过去半年里上扬了36％，是海峡指数(STI)成分股中表现最好的。

　　联昌国际研究部(CIMB-GK Research)分析师黄桂田说：“若更高的成本无法即时转移给(中国的)消费者，那么，丰益国际的盈利率将受牵连。”

　　黄桂田同样把对丰益国际的建议从“优于大市”下调至“中性”。黄桂田指出，丰益国际本身也知道，中国当地的一些食油制造商近期所提出的价格上调申请被中国当局回拒了。此外，他也认为，即使食油价格能够上调，更高的价格将影响中国食油消费领域今后的增长潜能。

　　丰益国际主席兼总裁郭孔丰日前在业绩发布会上说，丰益国际会在近期内向中国政府提出调高价格的申请。

　　除了中国零售业务所面对的挑战外，郭孔丰也坦言，集团的生物柴油业务在过了今年第一季后，可能面对糟糕的一年，持续上扬的棕油价格可能导致生物柴油失去经济效益。他认为，棕油持高不下的价格在未来的一两年内料不会崩溃。

　　不过，郭孔丰说，生物柴油业务只占集团总业务的一小部分，此外，公司在生物柴油厂的投资已经回本。