亨德森全球投资看好 本地零售及工业房地产前景

亨德森全球投资亚太区房地产股票联席主管李俊华看好本地零售及工业房地产的未来前景、办公楼居次，对私宅的走势则不予肯定。　　 他说：“由于延迟付款计划和集体出售分层地契法已对本地私宅价格产生负面影响，目前正在发展的房地产项目，也为市场累积了一定的压力，这两个因素加起来， 将成为未来私宅价格的潜在弱点。”

　　他预计，私宅价格在未来一年内走势将持平，最多取得15％增幅。

　　另一方面，尽管目前本地办公楼市空置率极低、价格居高不下，但新的办公楼将在年底开始涌入市场，舒缓目前供应紧张的情况，因此价格增长将受限。

　　不过，相较于私宅和办公楼市场的阴晴不定，零售和工业房地产却显现出扎实的基本面成长，是投资亮点之一。

　　根据德意志摩根建富（DMG & Partners）证券报告，去年本地零售、工业和商用房地产信托（REITS）的价格增长分别是5.2％、6.5％和6.4％。

　　针对这一点，受访分析师却有不同看法。卓登国际研究部主管陈瑞谨认为，本地工业房地产近来涨势惊人，但大多是因为办公楼短缺、一些业者选择迁入优质工业房地产的的溢出效益所造成。一旦新一批办公楼进入市场，情况将明显改变。

　　至于次贷风暴对全球房市可能造成的负面影响，亨德森全球投资则相信，最坏的情况已经过了。

　　以英国投资地产数据库总回报（IPD Total Returns)的历史走势为例，亨德森全球投资房地产股票主管桑诺（Patrick Sumner）指出，自去年9月起，英国投资者对房地产失去信心，至今股价低于净资产值（NAV）约20％。

　　他说：“上一次同样情况出现在1991年，投资者抛售房地产股来购买科技股，历时三年。自此市场开始不断兴建办公楼，供应增长累积到现在，市场本来就应该开始调整。因此，这次的次贷风暴只是加深、加快调整而已，在某一程度上来说反而是好事。”

　　至于调整期到底何时会结束，他则表示一切还是要看投资者的信心指数何时回弹。

　　不过，谈到亚洲其他房市投资亮点，李俊华却相信，香港的表现将优于新加坡。

　　他指出，港币与美元挂钩、走势疲软，加上低廉的利率，两者成为推高股价上扬的推动力。另一点则是中国政府去年为让市场降温，而允许国内资金投资于香港房地产的效应。

　　他说：“这么一来，香港房市将拥有美国式利率、中国式增长，有很多的钱追逐很少的房产，整个环境有如压力锅，价格自然上扬。”