福源金属 （HG Metal）

福源金属 （HG Metal） 评级：表现优于大市 目标价：61分

　　需求上涨以及美元走软导致热轧钢卷（hot-rolled coil，简称HRC）价格去年增长31％，达到每吨775美元，而福源金属通常都会以低价买入四到五个月的库存，这将扩大公司的利润。

　　福源金属去年50％营业额来自新加坡的建筑行业，该行业预计今明两年将分别有28％和20％的增长。此外，公司另一个重要的领域——新加坡海事和岸外业务今年也预计会有15％增长。

　　联昌国际表示，福源金属都是采用美元购买原材料，营业额的60％至70％是以美元计算，因此美元的走势将直接影响公司的盈利。今年第一季度，美元的疲软为公司带来了350万元的外汇盈利，这一趋势将一直保持到第二季度。

　　尽管钢铁的价格波动较大，但联昌国际仍维持对公司2008年至2010年财年每股盈利的预测，并认为如果钢铁价格保持在目前的价位，公司08财年的业绩将更为出色，并维持对该股每股61分的目标价。

(联昌国际)