RH能源(R H Energy)

RH能源(R H Energy)　合理价值：36.5分

　　自今年初以来，它已经显著调整，如今正在以大约20分这个历来最低水平交易。它看来在此水平获得强大支持，而华侨银行投资研究也相信现价的下跌空间有 限。尽管合同延期导致其07财年的表现平平，管理层表示公司有信心能够达到甚至超越570万美元这个08财年净利估计目标，意味着年比增长236.5％。

　 　原油价格从一年前上涨几乎一倍到每桶110美元。石油的强劲需求不仅促进对RH能源的服务需求，高涨的油价也将加快探油公司的业务活动，让RH能源可能 更早地把争取到的合同收益反映在业绩内。此外，考虑到中国的石油与天然气相关服务的需求稳健，它已经展开收购行动，以抓住价值链中更广泛的业务。

　 　华侨银行预期它在08财年的净利率增长11.7％，比07财年的9.5％略好。尽管维持对它的营收和盈利估计不变，华侨银行却把其合理价值从48.5分 降低到36.5分，相等于08财年本益比12倍，以反映出投资者目前较低的风险承受度。由于有关合理价值远远高于现价，华侨银行依然给予它“买入”评级。

　　RH能源昨日收报20.5分，起半分。

　　（华侨银行投资研究，

OCBC Investment Research）