Adampak Ltd

Adampak Ltd　评级:中性　目标价:27分

　　07财年净利比前财年增长24%至710万美元(994万新元)，符合联昌国际研究的预测，但它下半年净利仅上升19%到390万美元(546万新元),比联昌国际预期的低9%，主要是下半年销售成本略升。

　　营业额增长50%到4780万美元(6692万新元)，原因是电子业的贡献以及独资子公司Aident企业从去年6月开始作出营收贡献。电子业的销量增加52%到4400万美元(6160万新元)，占07财年营业额的92%。

　 　尽管总盈利率略增0.3%到33.3%，净利率却滑落3.1%到14.9%，这是因为它的苏州公司蒙受50万美元(70万新元)的亏损，而美元走下坡也 造成它遭遇同额的净外汇亏损。此外，为了收购Aident其余50%的股权，它也增加了银行贷款，融资成本因此上升了。

　　管理层对硬盘驱动器业务的展望保持乐观，并预测苏州公司的表现将好转，不过美国不明朗的经济恐会打击客户对产品需求，因而影响了它的产品销量。

　　考虑到新元坚挺以及较高的营运成本，联昌国际降低它的盈利估计，维持对它的“中性”评级，并把目标价从42分减为27分。

　　Adampak昨日收报22分，起1分。

（联昌国际研究）