剑桥工业信托管理 合理价值：89分

（2008-01-31）

　　在过去一年收购房地产行动的带动下，它发布的07财年业绩大体上符合辉立证券研究的预测，总营收计5300万元，净地产收入为4580万元，而全年每股可派发收入为6.262分，净资产值从67分增加到76分。

　 　在本月，它达成了另外两份协议，并签署了总值1亿2560万元的谅解备忘录。自从它去年10月成功地配股筹资后，它的负债与资产值比率 (gearing)已经下降到36％，有1亿3100万元的可提透支供使用。管理层计划充分利用低利率环境来尽量锁定贷款的利率，并有信心通过国内外收购 行动来争取业务增长，希望每年的收购总值能达到5亿元的目标。

　　辉立证券认为，目前的市况对于有意通过收购行动寻求增长的地产信托来说，可能相当困难。幸好它在市况转劣前筹得了1亿9390万元以及完成了7项收购行动，短期来说在融资方面不会遇到问题，因此给予它“买入”评级，合理价值为89分。

　　剑桥工业信托管理昨日收报63分，跌3.5分。

（辉立证券研究　Phillip Securities Research)